Las acciones de ArcelorMittal experimentaron un aumento del 5% tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre de 2025, los cuales sorprendieron positivamente al mercado a pesar de un entorno económico desafiante. La compañía reportó un ligero incremento de sus ventas en un contexto bastante complicado, destacando la resiliencia de sus operaciones.
Desempeño Operativo y Financiero
En el tercer trimestre de 2025, la producción total de ArcelorMittal se redujo en un 7,9% interanual, atribuido a la estacionalidad y al control de inventarios. Sin embargo, los envíos se incrementaron en un 1,3% interanual. Este aumento en los envíos, junto con un incremento del 2% en el precio medio de venta del acero, fue el principal impulsor del aumento en las ventas totales.
Resultados por Región
Por toneladas, Norteamérica fue la región que experimentó el mayor incremento en los envíos, con una subida de más del 8%. Este crecimiento fue respaldado por la integración de Calvert. Se observa que los aranceles de Trump podrían estar teniendo un efecto positivo en la industria, ya que el precio medio de venta del acero en la región se incrementó en más del 15% interanual y un 10% intertrimestral, señalando una reactivación de la industria. No obstante, se prevé que este repunte se modere debido al impacto de los aranceles en otros sectores.
Por otro lado, Brasil mostró un desempeño más débil, con una caída del 6,78% en los envíos y una disminución de algo más del 6% en el precio medio de venta, lo que refleja la debilidad en la región.
En Europa, el incremento del 2,9% en los envíos contribuyó a la evolución positiva de las ventas, mientras que el precio medio de venta se mantuvo estable.
EBITDA y Resultado Neto
El EBITDA en el tercer trimestre de 2025 ascendió a 1.500 millones de dólares (USD), con un margen de 111 dólares (USD)/toneladas. Este resultado representa una mejora con respecto a ciclos anteriores, reflejando el efecto positivo de:
- La optimización de activos.
- La diversificación regional y de mercados finales.
- Las inversiones en proyectos estratégicos de crecimiento, incluyendo un trimestre con volúmenes récord de producción y expediciones de mineral de hierro en Liberia.
El resultado neto en el tercer trimestre de 2025 fue de 400 millones de dólares (USD), lo que se traduce en un beneficio por acción de 0,50 dólares (USD)/acción.
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Posición Financiera y Estrategia
ArcelorMittal mantiene una sólida posición financiera. La deuda neta registró un incremento, situándose en 9.100 millones de dólares (USD) al cierre del trimestre (frente a 8.300 millones de dólares (USD) a 30 de junio de 2025). Este aumento se atribuye principalmente a la inversión en capital circulante (400 millones de dólares (USD)) y actividades de inversión en el área de Fusiones y Adquisiciones (300 millones de dólares (USD)). La deuda bruta fue de 14.900 millones de dólares (USD) y la tesorería y equivalentes de tesorería de 5.700 millones de dólares (USD) a 30 de septiembre de 2025.
Siguiendo las pautas estacionales, se prevé una reversión en el cuarto trimestre de 2025 de la inversión en capital circulante por valor de 1.900 millones de dólares (USD) realizada en los nueve primeros meses de 2025, lo que refuerza las perspectivas de una robusta generación de tesorería libre.
Inversión y Crecimiento Orgánico
En los últimos 12 meses, la Sociedad generó un flujo de tesorería disponible para inversión (tesorería neta procedente de las actividades de explotación menos inversiones en mantenimiento / normativas) de 1.500 millones de dólares (USD). A 30 de septiembre de 2025, las inversiones realizadas en los últimos doce meses ascendían a 4.200 millones de dólares (USD), cifra que incluye inversiones estratégicas por valor de 1.200 millones de dólares (USD) e inversiones en descarbonización por valor de 300 millones de dólares (USD).
La sólida posición financiera del Grupo, con positivas perspectivas de generación de tesorería libre en 2025 y períodos posteriores, permite la financiación continuada de proyectos de crecimiento orgánico que impulsarán la rentabilidad futura. Se prevé que los proyectos de crecimiento estratégico de alta rentabilidad, junto con el efecto de recientes operaciones de fusiones y adquisiciones, supondrán un aumento del potencial futuro de generación de EBITDA de 2.100 millones de dólares (USD).
Otros proyectos en fase de desarrollo incluyen la construcción de una nueva instalación acabadora (tren de laminación en frío) para productos de alto valor añadido y una línea de recubrimiento de proceso continuo en la planta de Tubarão, actualmente en fase de ingeniería de detalle.
Remuneración a los Accionistas
ArcelorMittal continúa con su política de remuneración a los accionistas, que incluye un dividendo base de 0,55 dólares (USD) por acción, a abonar en dos pagos iguales. Adicionalmente, la Sociedad distribuye a los accionistas como mínimo el 50% de la tesorería libre anual remanente tras el pago de dividendos. Desde septiembre de 2020, la Sociedad ha recomprado acciones para reducir en un 38% el número de acciones en circulación. En 2025 hasta la fecha, la Sociedad ha recomprado 8,8 millones de acciones, con un coste total de 262 millones de dólares (USD).
Factores del Mercado y Contexto Sectorial
Aunque el sector siderúrgico todavía se enfrenta a un entorno débil, existen variables positivas para ArcelorMittal. Los aranceles al acero en Estados Unidos y las medidas comerciales previstas en Europa pueden ayudar a que el precio medio de venta se incremente, lo que permitiría compensar una posible caída del volumen de entregas debido a la sensibilidad de los clientes a las subidas de precios.
Aditya Mittal, CEO de ArcelorMittal, destacó que la propuesta de la Comisión Europea para endurecer las medidas comerciales, una vez aprobadas, "contribuirán a reforzar la capacidad de la industria siderúrgica para mejorar el índice de utilización de sus capacidades de producción, mejorar la rentabilidad e invertir con confianza en el futuro".
Seguridad y Salud
La protección de la Seguridad y Salud de los empleados es un valor fundamental para la Sociedad. El Índice de Frecuencia de Accidentes con Baja en el tercer trimestre de 2025 se situó en 0,76.
Información Financiera y Metodología
La información financiera presentada por ArcelorMittal ha sido contabilizada de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) publicadas por el International Accounting Standards Board (IASB) y adoptadas por la Unión Europea. Las cifras son datos no auditados y pueden presentar leves variaciones por redondeo.
Contexto de Adquisiciones
La adquisición de las actividades siderúrgicas de productos largos de Votorantim en Brasil en 2018 reforzó significativamente la posición de ArcelorMittal en el mercado. En junio de 2025, tras un proceso de arbitraje, ArcelorMittal Brasil acordó abonar aproximadamente 546 millones de dólares (USD) a lo largo de un período de tres años por la opción de venta ejercida por Votorantim.
Calendario de Resultados del IBEX 35 (T3 2025)
La temporada de presentación de resultados empresariales del tercer trimestre de 2025 para el IBEX 35 se desarrolló a lo largo de casi un mes, con especial atención a las previsiones ante la incertidumbre económica y la política arancelaria. A continuación, se detalla el calendario previsto para algunas de las principales compañías:
| Fecha | Empresas |
|---|---|
| Jueves 23 de octubre | Bankinter, Viscofán, Atresmedia, Oryzon |
| Martes 28 de octubre | Iberdrola, Ferrovial, ENCE, Azkoyen |
| Miércoles 29 de octubre | Aena, Santander, Redeia, Endesa, Naturgy, Vidrala, Ebro Foods, Metrovacesa |
| Jueves 30 de octubre | BBVA, Puig, Fluidra, Repsol, Catalana Occidente, Faes Farma, PharmaMar |
| Viernes 31 de octubre | Unicaja, Mapfre, CaixaBank, Acerinox, Prosegur, Prosegur Cash |
| Martes 4 de noviembre | Telefónica, Grifols |
| Miércoles 13 de noviembre | Sabadell |
La gasista Enagás fue la encargada de inaugurar la ronda de presentaciones el 21 de octubre. Los grandes bancos y Enagás, seguidos de energéticas y empresas de construcción, lideraron las presentaciones. El cierre tradicionalmente lo realiza Inditex, con sus cuentas del tercer trimestre esperadas a inicios de diciembre.
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